中金公司研报指出，一季度GDP同比增长5.3%，符合我们早前5%—5.5%的预测。边际上看，3月工业增加值、社零总额、出口等同比增速均明显回落，主要是1—2月阶段性提振因素消退（如闰年、集中假期、春节错位等）以及去年同期基数抬升的影响。如果以对2019年的复合增速来看，这几项经济指标的复合增速均较去年12月改善。3月固定资产投资增长加快，其中制造业投资拉动较强。简单来说，外需改善态势比较明确，地方债发行和项目新开工加速，以及设备更新等政策落地，或对内需提供支撑。

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