大盘指数技术回落，属于正常休整的状态。预计下旬才面临上市公司业绩公告，以及当前最强题材获利了结的冲击压力。

情绪指数目前读数值为58，处于中位区。结合情绪指数已经从04月01日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

进入4月份，在一季度不同程度炒作的人工智能对应的各种细分，以及3月份炒作的飞行汽车或低空经济，题材炒作最终还是要面临一季报业绩的客观窗口到来。另一方面，值得关注的是，当前还是有一些存量轮动的，以有色、煤炭、石油为代表的涨价方向，近两周在期货价格上涨的情况下，股市同样出现了比较持续的资金炒作。其中石油、有色已经走出了这一轮波段反弹的新高。

我们对4月份行情的判断，一直强调的是受上市公司年报扰动的时间窗口，以及自身技术休整的需要，因此很难有指数层面迫空的意愿。策略上，还是强调需要在中下旬上市公司业绩集中公告带来的情绪效应。其次，对于当前仍处于低估值、高股息的炒作方向，在右侧继续冲高之后，一旦在4月下旬出现获利了结，那么行情可能会带来阶段性的恐慌回踩的情绪释放压力。这是当前我们认为需要强调的。

整体上来看，我们的观点认为，4月份是正常的休整阶段。中期，还是关注财政、货币双宽松，以及经济数据已经有所改善的宏观信号。策略上，还是强调5-7月还是中线逢低布局的时间窗口。

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