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中金:当前银行估值存在系统性低估 H股修复空间高于A股

资讯动态 admin 41℃

中金公司研报认为,从长期视角来看,当前银行估值存在系统性低估,主要由于银行为有效支持实体经济、实现“2035目标”需要保持合理的盈利和内生资本补充水平,当前ROE和息差已降至长期合理下限,恢复银行市场化权益融资能力也有必要提升估值。考虑到ROE和息差有望长期触底、资产质量存在改善空间,银行股有望修复到2020-2021年均值0.7-0.8x前向市净率的水平,相比当前的0.5x隐含30%-50%的上涨空间;考虑到H股国有大行30%左右的折价,H股修复空间高于A股。重申推荐经营稳健、高股息、业绩存在改善空间的国有大行。

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