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中信建投:战略上对A股仍可持乐观态度

资讯动态 admin 17℃

中信建投最新策略报告指出,近期联储降息预期继续后移,汇率压力上升,中国发行特别国债,但前期市场的降准降息预期未兑现,净投放也未出现。A股减持新规落地,同时近期IPO审核重启,宽基ETF呈现流出,微观流动性边际收缩。出口景气仍在,内需修复仍待观察。战略上对A股仍可持乐观态度,战术上短期以守为主,耐心等待。近期市场尝试从红利+出口切换到内需顺周期,主要围绕两条线索展开,一是涨价链,二是地产链。但目前持续性及空间出现分歧,一方面,在需求支撑存疑背景下,上游资源品价格波动加剧,中游涨价动能在逐步趋弱;另一方面,地产链基本面在政策落地后的基本面改善及进一步政策加码都有待观察,上周30城新房销售面积同比降幅并未见显著收窄。这个切换交易从预期修复走向基本面定价阶段,从短期需求情况来看,较难继续。中期配置角度看,在整体盈利预测出现明显上修和新产业周期爆发前,则宜继续坚守红利底仓配置,同时关注具备独立基本面逻辑的行业,如电力、养殖、有色等。

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